วานนี้ทองคำดีดแรงเกือบ 30 เหรียญ หลังจากร่วงสัมผัส 1900 ก่อนการประชุมเฟดล่วงหน้าแค่เพียงวันเดียว นัยของตัวเลขนี้คืออะไร  น่าแปลกมั้ยว่า ทำไมเมื่ออัตราเงินเฟ้อสหรัฐปรับตัวลดลงตามลำดับ ตัวเลขแบบนี้จึงอ่อนไหวต่อราคาทองคำมากขึ้นเรื่อย ๆ ??

         ดัชนีต้นทุนการจ้างงาน ถือเป็นแหล่งรายได้ที่สำคัญในระบบเศรษฐกิจ เป็นมาตรวัดค่าจ้างและสวัสดิการแบบกว้าง ๆ แสดงว่า หากค่าจ้างเพิ่มขึ้นเร็วกว่าระดับราคาสินค้าและบริการ ย่อมหมายถึงการเพิ่มขึ้นของอำนาจซื้อ นำไปสู่การขยายตัวทางเศรษฐกิจ ในทางกลับกัน หากค่าจ้างเพิ่มขึ้นช้ากว่าราคาสินค้าและบริการ ก็ย่อมส่งผลให้อำนาจซื้อลดลง ส่อแววการชะลอตัวทางเศรษฐกิจได้ หากพิจารณาในด้านของผู้ผลิตแล้ว ค่าจ้างก็ถือเป็นต้นทุนสำคัญรองจากวัตถุดิบ การลดลงของค่าจ้างแรงงาน ถือเป็นการลดระดับแรงกดดันต่อราคาสินค้าและบริการได้มากขึ้นตามไปด้วย

         จากการประกาศตัวเลข Employment Cost Index หรือต้นทุนค่าจ้างแรงงานของสหรัฐวานนี้ เพิ่มขึ้น เพียง 1%  จากคาด 

1.2% และถือเป็นตัวเลขปิดสุดท้ายของรายไตรมาสที่ต่ำที่สุดเลยก็ว่าได้ แสดงถึงการเพิ่มขึ้นของสัญญาณเงินเฟ้ออยู่ในระดับปานกลางได้เริ่มชะลอตัวลงมาตามลำดับ แม้ว่าอาจจะไม่มากพอเมื่อเทียบกับ 2 ปีที่ผ่านมา แต่ก็สามารถลดความกดดันของเฟดต่อเส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเฟดได้ตามลำดับ

         ดังนั้นการดีดตัวขึ้นของทองคำขึ้นมาได้อย่างต่อเนื่องเกือบ  30 เหรียญย่อมสมเหตุสมผล และถือว่ายังเป็นมุมมองเชิงบวกต่อราคาทองคำ สำหรับก่อน หรือ หลังการประชุมเฟดให้มีแรงเข้ามาช้อนซื้อทองคำเมื่อย่อตัว หรือ มีแรงไล่ราคาขึ้นหากเฟดส่งสัญญาณในเชิงบวกเพิ่มเติมต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเฟดคืนนี้ก็เป็นได้