บทวิเคราะห์ราคาทองคำ 19 ม.ค.65 [ฉบับที่ 1]

    หุ้นสหรัฐ พันธบัตรรัฐบาลร่วง bond Yield ดีด ท่ามกลางการ bet ที่เพิ่มมากขึ้นว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบรอบแรกในเดือนมีนาคม 50 bps. ขณะที่ทองแกว่งตัว sideway กดดันราคาทองเหวี่ยงในกรอบ 122-1805 ก่อนกลับมาปิดที่ 1814 วานนี้ ล่าสุดนักเศรษฐศาสตร์ของ Bloomberg เริ่มมีการคาดการณ์กันว่า FOMC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยถึง 5 ครั้งในปีนี้ (ในเดือนมีนาคม มิถุนายน กรกฎาคม กันยายน และธันวาคม) เหตุผลหลักคือ ตลาดแรงงานตามตัวบ่งชี้ส่วนใหญ่ กำลังร้อนแรงมากซึ่งคาดว่าจะดีขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากคลื่นโอไมครอนผ่าน ด้วยตำแหน่งงานว่าง 1.6 ตำแหน่งสำหรับผู้ว่างงานทุกคนในสหรัฐอเมริกาในปัจจุบัน อัตราการว่างงานมีแนวโน้มลดลงเหลือหรือต่ำกว่า 3.5% ภายในไตรมาส 2 ปี 2565 ซึ่งยังคงกดดันค่าแรงให้สูงขึ้น การเติบโตของค่าจ้างที่รวดเร็วนี้บางส่วนจะต้องส่งต่อไปยังราคา ตามที่บริษัทหลายแห่งได้ประกาศไปแล้ว นอกจากนี้การเติบโตของค่าเช่าบ้านมีแนวโน้มที่จะรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับสูงต่อไปจะเห็นว่ายิ่งกระแสการคาดการณ์แรงมากขึ้นเท่าไหนตลาดอาจจะเริ่มปรับชินต่อทิศทางดังกล่าวมากขึ้นเท่านั้นและอาจจะเป็นข้อดีด้วยซ้ำที่จะสามารถลดแรงกระแทกของสินทรัพย์อย่างทองต่อเรื่องแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยหากประกาศตามที่คาด แต่ที่น่ากังวลตอนนี้อาตฝจจะเป็นเรื่องการทำ QT มากกว่า เพราะการคาดการณ์ของสถาบันต่างๆยังน้อย และยังไม่ค่อยลงรายละเอียดมากนัก จึงนังต้องติดตามข่าวที่เกี่ยวข้องดังกล่าวต่อเนื่อง กลยุทธ์การลงทุน ทองยังคงติดแนวต้านสำคัญ 1829 ที่ดูเหมือนจะผ่านยากเช่นเดียวกับ 1833 แต่ก็พอเข้าใจได้ว่ากระแสข่าวดอกเบี้ยเฟดค่อนข้างแรงและมีการคาดการณ์ใหม่ๆเข้ามาทุกวันให้ค่อยกดตลาดด้านลบอยู่เสมอๆ การลงทุนจึงจำกัดได้เพียงในกรอบแคบลง 1826-1803 ขณะที่ค่าเงินบาทยังคงแข็งค่าจากกระแสเงินทุนไหนเข้า bond market ซึ่งค่อนข้างเป็นอุปสรรคต่อราคาทองคำไทยพอสมควร การงงทุนวันนี้จึงเป็นเพียงตั้งรับเล่นสั้น 1809