บทวิเคราะห์ราคาทองคำ 30 ธ.ค.64 [ฉบับที่ 1]

    สภาพตลาดสำหรับวันสุดท้ายของการลงทุนในปี 2021 ทิ้งท้ายด้วยอัตราเงินเฟ้อสหรัฐพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 40 ปี และคาดว่าจะส่งผ่านต่อไปอีกในช่วง H1 ปีหน้า แนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐในปีหน้ายังคงเลือนลาง จากทั้งการแพร่ระบาดของโควิด19 ที่เพิ่มสูงขึ้น รวมถึงร่างกฎหมาย Build Back Better ของปธน.โจ ไบเดนที่ได้รับแรงสั่นคลอนหลังส.ว.โจ แมนชินประกาศว่าไม่สนับสนุนแผนดังกล่าว การทำ QE Tapering ยังคงมุ่งหน้าต่อไปด้วยอัตราเร่ง 2 เท่า เพื่อปูทางไปสู่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น 2-3 ครั้งในปีหน้า ความขัดแย้งสหรัฐ-จีน ที่เพิ่มสูงขึ้นมาก การพยายามลดการพึ่งพาต่างประเทศ กระตุ้นเศรษฐกิจภายใน และการพยายามจัดระเบียบทางสังคมเพื่อก้าวสู่นโยบาย common prosibility อาจนำมาซึ่งปัญหาหนี้สินอสังหาปูดในปีที่ผ่านมาแต่เชื่อว่าจะเป็นผลดีในระยะยาว ส่วนฝั่งของยุโรปก็ยังคงมี QE ของทั้งสองโครงการ อาทิ เช่น APP หรือ Asset Purchase Program และ ส่วนที่สองเป็น QE แบบที่ทำขึ้นมาเพื่อกระตุ้นสู้กับโควิดที่เกิดขึ้น ซึ่งเรียกกันว่า PEPP หรือ Pandemic Emergency Purchase Program โดยในขณะนี้ มีมูลค่ารวมกันประมาณกว่า 4 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน ซึ่งทาง ECB กำลังจะไม่ต่ออายุโครงการ PEPP ที่กำลังจะหมดอายุมีนาคม 2022 โดยจะไปเพิ่มเงินใน APP ให้เท่ากับ 4 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน และค่อยๆ ลดลงในไตรมาส 2 และ 3 ต่อไป ส่วน BOE หลังจากที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว 0.15%ซึ่งเป็นผลมาจากความกังวลว่าเงินเฟ้อจะพุ่งขึ้นเป็น 6%ในเดือนเมษานั้นแต่ด้วยการที่ตัวเลข GDP และตัวเลขข้อมูลด้านการบริโภคอังกฤษออกมาค่อนข้างแผ่ว จึงยังคงต้องจับตานโยบายอย่างใกล้ชิด สำหรับสถานการณ์ Covid 19 – Omicron แม้อาการหลังติดเชื้อจะไม่รุนแรงเท่า Delta แต่การแพร่ระบาดที่รวดเร็วอาจส่งผลต่อการรองรับของระบบสาธารณสุขว่าจะเพียงพอหรือไม่ ความกล้าๆกลัวๆของธุรกิจยังคงขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของผู้บริหารประเทศว่าจะกลับมา lockdown เมืองแบบปีที่ผ่านมาหรือการฉีดวัคซีนปริมาณมากพอในปีนี้อาจเปลี่ยนแนวทางการต่อสู้กับโควิดแบบใหม่ได้ ยังเป็นปัจจัยหลักสำคัญที่น่าคิด และไม่อาจยึดได้ว่าการคาดการณ์นโยบายการเงินจะให้ผลเป็นที่แน่นอนตราบใดที่การระบาด และการกลายพันธุ์ของโควิดยังไม่สิ้นสุด ท้ายสุดนี้สำหรับการลงทุนวันนี้ขอเป็นวันสบายๆ นั่งมองสถานการณ์ไม่เข้าลงทุนเพื่อความสบายใจ หลังปิดกำไรกันสวยๆไปแล้ววานนี้ ปีหน้าเชื่อว่าฟ้าเปิด เทรนด์ทองยังคงเป็นบวก แนวโน้มขาขึ้นยังสดใสพอที่จะให้ลุ้นทำกำไรกันได้ง่ายขึ้นอย่างแย่นอนค่ะ