บทวิเคราะห์รายเดือน

สำหรับปัจจัยที่น่าจับตาในเดือนนี้ มี อยู่ 3 เรื่องหลักคือ     1.ความเสี่ยงของการระบาดของโควิดสายพันธุ์โอไมครอน ต่อมาตรการล๊อกดาวน์        2.แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้น    3.เฟดเริ่มเพิ่มวงเงิน QE Tapering จาก $15bn ต่อเดือนเป็น $30bn ต่อเดือน              ท่ามกลางการระบาดของโควิด 19 สายพันธุ์เดลต้า ต่อ ด้วยสายพันธุ์โอไมครอนที่มีการแพร่ระบาดได้เร็วกว่าสายพันธุ์เดิมหลายเท่า แม้ความรุนแรงจะน้อยกว่าจนไม่เกิดการ Lockdown ทั้งประเทศแบบเมื่อปีที่ผ่านๆมา เนื่องด้วยการเข้าถึงวัคซีนในปริมาณที่มากขึ้น มีการ Booster dose มีการวิจัยและพัฒนาวัคซีนอย่างต่อเนื่อง ประชากร นักธุรกิจมีการปรับตัว เรียนรู้เพื่อจะอยู่ร่วมกับ CV19 ก็ตาม แต่อย่าลิมว่าสิ่งที่เกิดขึ้นแล้วก่อนหน้าคือ…

       สำหรับปัจจัยที่น่าจับตาในเดือนนี้ มี อยู่ 5  เรื่องหลักคือ 14-15 ธ.ค. เฟดจะมีการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดมากขึ้นหรือไม่ 15 ธ.ค. Deadline US Debt Ceiling + งบ $1.75 ล้านล้าน วันที่ 2 ธ.ค. OPEC+ จะมีมาตรการตอบโต้การปล่อยน้ำมันจากคลังยุทธศาสตร์ ของสหรัฐและประเทศร่วมอื่น ๆ หรือไม่ อย่างไร    4. การแพร่ระบาดของไวรัสสายพันธุ์ โอไมครอน อัตราเงินเฟ้อสหรัฐและทั่วโลก        ปัจจัยที่น่าเป็นกังวลมากที่สุดในช่วงเดือน ธันวาคม คงหนี้ไม่พ้น กระแสข่าวที่ว่า ประธานเฟดนายเจโรม พาวเวล กล่าวว่า…

ปัจจัยที่น่าจับตาเดือนนี้        สำหรับปัจจัยที่น่าจับตาในเดือนนี้ มี อยู่ 4  เรื่องหลักคือ การประชุมเฟดเพื่อกำหนดนโยบายการเงิน งบประมาณกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐ การประชุม OPEC+ 4. แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวสูงขึ้น       ปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่อาจเปลี่ยนถ้อยแถลงของประธานเฟดจากที่ตลาดคาดหวังอาจมิใช่ความเหมาะสมของช่วงเวลาหรือตัวเลขตลาดแรงงานเพียงอย่างเดียวแต่อาจหมายรวมถึงอัตราเงินเฟ้อที่ทะลุเป้าหมายของสหรัฐ 2% โดยเฉลี่ย ปจบ.ก็อยู่ราว ๆ 5% กว่าๆ ขณะที่ผู้นำสหรัฐไม่ว่าจะเป็นคุณเจโรม พาวเวล / รมว.คลัง คุณเจเน็ต เยเลน ก็ยังคงมีมุมมองว่าอัตราเงินเฟ้อเกินเป้าหมายจะเกิดขึ้นเพียงชั่วคราวจากปัญหาคอขวดจากการกลับมาเปิดเศรษฐกิจใหม่ ประธานเฟด แย้งว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่แข็งค่าขึ้นในสหรัฐอเมริกานั้นถูกฉุดขึ้นมาด้วยเพียงไม่กี่รายการเท่านั้น เช่น ราคารถยนต์และรถบรรทุกมือสองซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอย่างน่าอัศจรรย์ รวมถึงราคาน้ำมัน ขณะที่ Harmonized Consumer Price Index สถิติเดือน ก.ย….

       สำหรับปัจจัยที่น่าจับตาในเดือนนี้ มี อยู่ 4 เรื่องหลักคือ        1. US Debt Ceiling       2.อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐ       3.QE Tapering และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในอนาคต       4.ปัญหานโยบายภายในประเทศจีน จนนำมาสู่วิกฤต China Evergrande       ถือว่ามีความสำคัญเป็นอย่างมากเป็นผลสืบเนื่องเชื่อมโยงกันแบบแทบจะแยกจากกันไม่ออก วานนี้รัฐสภาสหรัฐก็ได้ผ่านร่างงบประมาณชั่วคราวเพื่อให้มีเงินใช้จ่ายจนถึง 3 ธ.ค.แต่ยังไม่ได้มีการขยายเพดานหนี้ และผ่านร่างงบประมาณกระตุ้น ศก.แต่อย่างใด แสดงว่า US Debt Ceiling…

พิจารณาปัจจัยทางเทคนิค : ทองคำยังอยู่ในอาณาเขตของการทำ Handle Cup อยู่                 จริง ๆ ประเด็นหลัก ๆ ของปีนี้ที่ตลาดให้ความสนใจ และเป็นกังวลมาก ๆ เลยก็น่าจะเป็น ช่วงเวลาใดที่ FED จะทำ QE Tapering? หากทำแล้วจะเริ่มที่ปริมาณเท่าไหร่ ? จะเท่ากับปี 2013 หรือมากกว่า เพราะด้วยขนาดของวงเงินในการทำ QEในรอบนี้ และรอบที่แล้วก็ต่างกันมากถึงเดือนละ 40Bn เลยทีเดียว ขณะที่การประชุมสัมมนาเชิงวิชาการที่ Jackson Hole…

พิจารณาปัจจัยทางเทคนิค : ทองคำยังอยู่ในอาณาเขตของการทำ Handle Cup อยู่          ภาพรวมของแท่งเทียนรายเดือนที่ผ่านมาพยายามชะลอการลงของเดือนก่อนหน้า แต่ยังไม่ถือว่าอยู่ในจุดที่ปลอดภัยมากนัก ต้องอาศัยความสามารถในการ Test  และ Break 1832 ซึ่งเป็นจุดวัด Double Top ย่อย ๆ ที่เกิดขึ้นในกราฟรายวันให้ได้เสียก่อนจึงจะเริ่มนับ Wave Zigzag ต่อไปได้ ดังนั้นจึงแบ่งกลยุทธ์การลงทุนออกเป็น 2 กรณี คือ       กรณีที่ 1  เน้นย่อตัวเข้า Open Long 1798 ตราบใดยังไม่หลุด 1787[จุด SL] ก็ถือว่าปลอดภัยให้ลุ้น…

……เดือนที่ผ่านมาเฟดมีท่าทีที่ชัดเจนมากขึ้นกลับการจะกลับมาใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวให้เร็วขึ้นอีก …..              คาดหวังจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยถึง 2 ครั้งในปี 2023 ไม่ใช่ 2024 ตามคาดไว้ก่อนหน้า แม้ว่าการประชุมเฟดจะเสร็จสิ้นไปแล้ว แต่แรงขายทองคำก็ยังคงมีอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากตลาดค่อนข้างกังวล และคาดหวังว่าเฟดอาจจะมีการพูดถึงระยะเวลาในการทำ QE Tapering หากมีการประชุมที่ Jackson Hole วันที่ 26-28 ส.ค. หรือการประชุมเฟดรอบเดือน ก.ย.ก็เป็นได้ ท่ามกลางแนวโน้ม GDP Growth ที่เพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับเงินเฟ้อ และอัตราการว่างงานที่จะลดลง ประกอบกับสหรัฐมีการเร่งฉีดวัคซีนให้ ปชช.อย่างต่อเนื่องเกินกว่าครึ่งหนึ่งของปชก.ในประเทศไปแล้ว จึงคาดว่าราคาทองคำจะยังถูกกดดันด้านลบต่อไปอีก Strategy คือ ย่อตัวเข้าซื้อสะสม…

ปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนกลยุทธ์ คือ การประชุม FOMC  และ ECB ซึ่งสิ่งที่ต้อง Focus มากเป็นอันดับต้น ๆ เลย …… คือ เฟดจะมีการกล่าวถึงโอกาสของการปรับลดการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลหรือไม่จากเดิมกำหนดไว้ที่ 120Bn ต่อเดือน แล้วหากมีการปรับลดจะเริ่มทำเมื่อใด ภายในปีนี้ หรือเริ่มในปีหน้าในเมื่อยอดผู้ติดเชื้อในสหรัฐตามสถิติเริ่มมีค่าเฉลี่ยที่ลดลง รวมถึงการเพิ่มขึ้นของมาตรชี้วัดอัตราเงินเฟ้ออย่าง CPI ที่ปรับสูงขึ้นเป็นอย่างมากล่าสุดเดือน พ.ค.อยู่ที่ระดับ 0.8% ขณะที่ ECB อยู่ในช่วงเดือนที่จะต้องตัดสินใจว่าจะดำเนินการซื้อพันธบัตรต่อไปผ่านโครงการจัดซื้อฉุกเฉินสำหรับโรคระบาดที่ ในอีก 3 เดือนข้างหน้าหรือไม่ มีแนวโน้มที่จะเลือกซื้อกิจการเพิ่มขึ้นอีกหนึ่งในสี่เพื่อป้องกันไม่ให้Spread ยูโรกว้างขึ้นอีก ขณะนี้ Bloomberg Economics คาดการณ์ว่าการซื้อ PEPP รายเดือนจะยังคงอยู่ที่ประมาณ 85 พันล้านยูโรต่อเดือนในไตรมาส…