Gold Monthly Analysis of April, 2022

1. การเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซีย ยูเครน มาตรการคว่ำบาตรสหรัฐ และ ฝั่งตะวันตก รวมถึง Deadline ที่รัสเซียจะให้ชาติที่ไม่เป็นมิตรจ่ายค่าพลังงงานเป็นสกุลเงินรูเบิล แทนยูโร และดอลลาร์
2. ราคาพลังงาน
3.    อัตราเงินเฟ้อสหรัฐ ยุโรป ทั่วโลก
4. นโยบายการเงินของ ECB และการรายงานผลการประชุม FED เพิ่มเติม  

      เราเคยเห็นทองคำปรับตัวพุ่งแรงอย่างต่อเนื่องมาแล้ว 2 สัปดาห์ติดต่อกันนับตั้งแต่ปลายเดือน ก.พ.ที่รัสเซียใช้ปฏิบัติการพิเศษทางทหารเข้าจู่โจมยูเครน ทำลายโครงสร้างพื้นฐาน คลังเก็บอาวุธ โรงพยาบาล อาคารบ้านเรือนเกิดความเสียหาย สหรัฐและชาติตะวันตกส่งอาวุธยุทธโปกรณ์ไปยังยูเครนอย่างไม่ขาดสาย รวมถึงคว่ำบาตรรัสเซียหนักขึ้นเรื่อย ๆ ทั้งประกาศปิดกั้นการเข้าถึงระบบเงินทุนสำรองให้ถูกแช่แข็งไปเกือบ 3 แสนล้านดอลลาร์ หรือ 6.4 แสนล้านดอลลาร์คิดเป็น 50% ของทุนสำรองทั้งหมด ตัดธนาคารบางแห่งออกจากระบบ Swift กดดันให้ประเทศต่างๆ เพิ่มมาตรการคว่ำบาตรรัสเซีย ทำให้รูเบิลอ่อนค่าต่อเนื่องไปถึง 150 รูเบิลต่อดอลลาร์เลยทีเดียว จากความกังวลว่ารัสซียจะผืดนัดชำระหนี้บ้าง หรือหากคว่ำหนักเข้าอาจล่มสลายไปเลยก็ได้ เพราะฝั่งตะวันตกก็เดินหน้าบี้อย่างไม่หยุดยั้ง ตัดรัสเซียออกจาก WHO / IMF / World Bank / Council of Europe  อีกทั้งสหรัฐยังกดดันจีนและอินเดียให้คว่ำบาตรรัสเซีย แต่ก็ยังไม่เป็นผลสำเร็จทั้ง 2 ประเทศกลับไปจับมือกับรัสเซียนำเข้าพลังงานในราคา discount ราว 20% ที่เจ็บแสบไปกว่านั้นมิได้ตกลงซื้อกันในรูปของสกุลเงินดอลลาร์แต่กลับเป็นสกุลเงินรูปี-รูเบิล และ หยวน-รูเบิล ส่วนประเทศที่ไม่เป็นมิตรจะต้องซื้อพลังงานในรูปของสกุลเงินรูเบิลแทน โดยเริ่มมีผลตั้งแต่วันที่ 1 เมษายนเป็นต้นไป ซึ่งตรงจุดนี้ขอมาร์คเอาไว้ก่อนเพราะอาจจะกลายเป็นจุดเริ่มต้นของเกมส์ที่เอาไว้ BET กับทองคำในเดือนนี้ต่อก็เป็นได้ ถ้ารัสเซียเป็นประเทศเล็กๆที่ไม่มีทางต่อกร หรือถอไพ่พลังงานไว้ในมือที่เป็นประเทศผู้ส่งออกก๊าซอันดับ 1 ของโลก น้ำมันอันดับ 2 แล้วไซร้ ค่าเงินรูเบิลคงไม่สามารถพลิกกลับไปกลับมาจาก 150 รูเบิลต่อดอลลาร์มาเป็น 100 บ้าง 85 บ้าง ถือว่าแข็งค่ากลับมา 40-50% กันชั่วคืนทุกครั้งที่ท่านปูตินโต้กลับมาตรการคว่ำบาตรจากชาติตะวันแบบสาหัสสากันเช่นกัน ตรงส่วนนี้ขอพูดเพียงหอมปาดหอมคอ และข้ามขั้นมึงเรื่องการเจรจาสันติภาพกันเลยแล้วกันค่ะ  เจรจาสันติภาพดูเหมือนจะคืบหน้าไปมากขึ้นยังเหลือในขั้นตอนสุดท้ายที่ถือว่าเป็นเรื่องยากที่สุด คือ ยูเครนต้องรับรองให้ไครเมียเป็นส่วนหนึ่งของรัสเซียอย่าเป็นทางการ และต้องยอมรับดอนบาสเป็นรัฐอิสระ ซึ่งตรงจุดนี้ใครที่เป็นเจ้าของประเทศก็ย่อมไม่อยากเสียดินแดนส่วนใดไปแน่นอน จึงคิดว่าหากไม่มีใครยอมถอยส่วนนี้ก็ไม่น่าบรรลุผลโดยง่าย  คราวนี้เรื่องราคาพลังงานกับอัตราเงิเฟ้อถือเป็นผลสืบเนื่องต่อกันแยกจากกันมิออก ราคาพลังงานจะยังสูงขึ้นได้ต่อไปอีกตราบใดที่ยุโรปยังไม่สามารถหาพลังงานมาชดเชย Supply จากรัสเซียได้ทั้งหมด แม้จะมีดีลการนำเข้าจากสหรัฐ 15000 ลบม.ในปีนี้ รวมถึงจากการ์ต้าแล้วแต่ก็ยังถือว่าน้อยกว่าเดิมและราคาก็สู.กว่าของรัสเซียอยู่มากนัก หากยุโรปจะยืนกรานเลือกทางนี้ต่อไปคงหนี้ไม่พ้นเงินเฟ้อที่จะต้องพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่หากยุโรปจะยอมถอยโดยยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรเพื่อแลกกับการกลับมาค้ขายกับรัสเซียในสกุลเงินยูโรเช่นเดิม ย่อมหมายความว่าต้องยอมลดบทบาทประเทศสนับสนุนยูเครนลงไป ถึงจุดนี้ก็ควรเลือกแบบนี้น่าจะเป็นทางออกที่ดีที่สุด แต่ต้องยอมรับนะว่ารัสเซียจะกลายเป็นประเทศผู้กำหนดทิศทางการเงินโลกใหม่ไปเลยก็ว่าได้ ส่วนสหรัฐคงต้องทำทุกวิธีทางเพื่อยืดสงครามครั้งให้นานที่สุด และรุนแรงที่สุดโดยหลีกเลี่ยงการเข้าไปมีส่วนเกี่ยวข้องโยตรงเพื่อไม่ให้กลายเป็นสงครามโยตรงระหว่างสหรัฐกับรัสเซีย หรือ นาโต้กับรัสเซียเพราะถึงคราวนั้นคงกลายเป็นสงครามนิวเคลียร์ที่ไม่มีใครเป็นผู้ชนะอย่างแท้จริง และคงไม่ตรงกับคอนเซปของไบเดนเท่าไหร่ ที่ต้องการเพียงผลประโยชน์จากการขายอาวุธ ดีลการค้าพลังงงาน หลีกเลี่ยงการประมาณจากโลกว่าเป็นประเทศผู้ก่อเงินเฟ้อมหาศาล และดิตเครดิตรัสเซียตัดรอนกำลังในอนาคตก็เท่านั้น ทั้งนี้เชื่อว่าเดือนนี้คาดว่าเราจะเริ่มเห็นความชัดเจนที่มากขึ้นจากสถานการณ์รัสเซีย ยูเครน ว่าจะจบลงแบบใดกันแน่ หลังจากนั้นตลาด ค่อยกลับมาเริ่มรับข่าวลบจากความคาดหวังว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจจะต้องขยับเป็น 0.50% ในเดือนหน้าหรือไม่ เพื่อเป็นอีกขั้น ของการสกัดเงินเฟ้อไม่ให้ร้อนแรงไปไกลจนยากจะควบคุม……..ส่วนนโยบายการเงินของ ECB ยังคาดคงเดิม จึงยังไม่ค่อย Focus เท่าที่ควร….อ่านต่อกลยุทธ์หน้า 2