Gold Monthly Analysis of October, 2021

       สำหรับปัจจัยที่น่าจับตาในเดือนนี้ มี อยู่ 4 เรื่องหลักคือ

       1. US Debt Ceiling
       2.อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐ
       3.QE Tapering และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
       4.ปัญหานโยบายภายในประเทศจีน จนนำมาสู่วิกฤต China Evergrande

      ถือว่ามีความสำคัญเป็นอย่างมากเป็นผลสืบเนื่องเชื่อมโยงกันแบบแทบจะแยกจากกันไม่ออก วานนี้รัฐสภาสหรัฐก็ได้ผ่านร่างงบประมาณชั่วคราวเพื่อให้มีเงินใช้จ่ายจนถึง 3 ธ.ค.แต่ยังไม่ได้มีการขยายเพดานหนี้ และผ่านร่างงบประมาณกระตุ้น ศก.แต่อย่างใด แสดงว่า US Debt Ceiling ยังคงอยู่และมีเส้นตายที่ 18 ตุลาเช่นเดิม หากรัฐสภาไม่สามารถขยายเพดานหนี้ หรือ ระงับเพดานหนี้ได้สหรัฐก็จะมีความเสี่ยงที่จะผิดนัดชำระหนี้ครั้งแรก และอาจนำมาซึ่งการถูกลดความน่าเชื่อถือลงอย่างที่เคยเกิดในปี 2011 หากจะพิจารณาเนื้อหาให้ลึกลงไปอีก เหตุที่วุฒิสมาชิกรีพับรีกันไม่ยอมขยายเพดานหนี้ให้ เพราะงบประมาณที่จะให้นั้นดันไปรวมกับงบ American Job Plan และ American Family Plan ที่มีมูลค่ารวมกัน $3.5 Trn โดยอ้างว่าไม่เห็นด้วยกับการหารายได้จากการขึ้นภาษี แต่อันที่จริงก็น่าจะเป็นเรื่องปัญหาการเมืองนั่นแหละ ทั้งนี้ท้ายที่สุดก็เชื่อว่ารัฐสหรัฐจะผ่านร่างกฏหมายนี้ในที่สุด แต่จะมาในรูปแบบไหน ระหว่างระงับเพดานหนี้ออกไปก่อนเพื่อให้รัสามารถมีเงินใช้จ่ายชั่วคราวถึง 3 ธ.ค. หรือ จะขยายเพดานหนี้แบบมีวงเงินงบ $3.5 Trn.ติดเข้ามาด้วย ย่อมส่งผลต่อทองคำต่างกัน กล่าวคือ คือ หากเป็นแบบระงับเพดานชั่หนี้ชั่วคราว ตลาดจะแค่คลายความกังวล อันนี้จะส่งผลลบต่อทองคำได้ แต่หากเป็นการขยายเพดานหนี้โดยมีงบ $3.5 Trn.เข้ามาด้วยตามการหาเสียงของไบเดนก่อนหน้าซึ่งหากมาเทียบกับสมัย ทรัมป์แล้ว ถือว่าวงเงินรอบนี้ใหญ่เกือบ 2 เท่า แต่หากจะรวม Infranstrucre bill จ่อเข้าสภาเช่นกันนเดือนนี้อีก $1 Trn.และ $1.9 Trn. ก่อนหน้าก็ถือว่ามากกว่าสมัยทรัมป์ถึง 3 เท่าเลยทีเดียว ประเด็นแบบนี้จะถือป็นผลบวกกับราคาทองคำโดยปริยายทันที แม้ว่าเรื่องนี้จะดูยากแต่ก็น่าลุ้นค่ะ  สำหรับประเด็นที่ 2 คงหนี้ไม่พ้นเรื่องเงินเฟ้อที่เร่งตัวสูงขึ้น ของสหรัฐเองก็ราว 5.3% แล้ว หากเป็นเพียงชั่วคราวก็ไม่น่ากังวลเท่าไหร่ อัตราดอกเบี้ยเฟดก็คงไม่รีบขึ้นก่อนผังที่วางไว้ แต่หากไม่ใช่หล่ะเพราะหลายประเทศเริ่มจ่อแววกันมาแล้ว เช่น การขาดแคลนพลังงานในประเทศจีน และ อังกฤษ ความต้องการน้ำมันหลังจากศก.หลายประเทศกลับมาเปิดดำเนินการอีกครั้ง Demand ที่เพิ่มขึ้น แต่ Supply ที่เท่าเดิม หากมาทบทวนอีกทีก็น่าห่วงอยู่มากทีเดียว ทั้งนี้โอกาสการทำ QE Tapering เร็วขึ้นมากขึ้น หรือแม้กระทั่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเฟดนั้นจะช้าหรือเร็วย่อมขึ้นอยู่กับเงินเฟ้อเป็นตัวแปรหลักอย่างหนึ่ง Buy on Fact ในตลาดทองคำจะเกิดขึ้นเมื่อใด ประเด็นที่ 2 และ 3 คงมีผลมากไม่น้อยเลยทีเดียว สุดท้ายการออกกฎเกณฑ์จัดระเบียบอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ของจีนจนเป็นสาเหตุหนึ่งให้เกิดวิกฤต China Evergrande ผลกระทบดังกล่าวจะลามไปมากน้อยแค่ไหนอย่างไร คงเป็นสิ่งตลาดต้องจับตาอย่างยิ่ง เพราะจีนก็ถือเป็นผู้ซื้อทองคำรายใหญ่อันดับต้น ๆ ของโลกเลยทีเดียว……….