Weekly Gold Analysis of April 17-21 , 2023

ช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาการประกาศตัวเลข CPI YoY ถือว่าลดลงต่ำเกินคาดเล็กน้อยจากคาดการณ์ไว้ที่ 5.1% ประกาศจริง 5.0% ส่วนหนึ่งเป็นเพราะราคาน้ำมันเมื่อช่วงเดือนที่ผ่านมาร่วงลงอย่างแต่ระดับ 64 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่รัสเซียเริ่มปฎิบัติการทางทหารในยูเครนปลาย ก.พ. ปีที่ผ่านมา ขณะที่ตัวเลข Core CPI YoY กลับเด้งขึ้นจาก 5.5%เป็น 5.6% สะท้อนให้เห็น หากสถานการณ์ที่เป็นตัวกำหนดราคาอาหาร และ พลังงานยังไม่สงบคลี่คลายก็มีความเป็นไปได้ที่เงินเฟ้อจะกลับมาเด้งขึ้นอีกครั้งก็เป็นไปได้ เราจึงเห็นการเหวี่ยงตัวของราคาหลังตัวเลข CPI และ Core CPI YoY มีการสวิงรุนแรงเด้งตัวขึ้นติดต้าน2032 แต่ร่วงลงมาก็ยังไม่หลุด 1990 เพราะตลาดประเมินเป็น 2 แบบ คือ 1. เฟดยังจำเป็นต้องเดินหน้าขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อ แต่ขนาดการขึ้นคงไม่ใหญ่มากนัก ซึ่งส่วนใหญ่ก็คาดการณ์กันว่ารอบหน้ายังปรับขึ้นอีก 25 bps.ท่ามกลางวิกฤตการเงินที่ยังไม่คลี่คลายดีนัก ส่วนอีกกลุ่มหนึ่งมองว่าหากสถานการณ์ทางการเงินคลี่คลายมาอีกระดับก็มีความเป็นไปได้ที่ดอกเบี้ยยังต้องมีการขึ้นต่อไปอีกจนถึงเดือน มิ.ย. เพราะเริ่มเห็นราคาน้ำมันมีการดีดตัวขึ้นในช่วงปลายเดือนที่ผ่านมา และเดือนนี้ เราจึงเห็นภาพการเขย่าราคาทองคำก่อนที่จะมีการรีบาวน์ต่อไปในวันพฤหัสหลังตัวเลข PPI YoY ลดลงต่ำกว่าคาดมาแตะระดับ 2.7% เมื่อเทียบกับรอบที่แล้ว4.6% สะท้อนต้นทุนภาคผู้ผลิตที่ลดลง จนทำให้ทองคำไต่ระดับที่สูงขึ้นแตะ 2048 ก่อนจะร่วงลงในวันศุกร์และปิดที่ 2004 หากพิจารณาปัจจัยทางเทคนิค ถือว่าทองได้ขึ้นทดสอบต้านบนของกรอบ Uptrend Channel ครบแล้ว หากจะมีการปรับฐานอีกสักรอบ ก็ไม่ใช่เรื่องผิดปกติ สำหรับสัปดาห์หน้าจะมีการรายงานภาวะเศรษฐกิจของสหรัฐ ประกอบกับถ้อยแถลงของประธานเฟดสาขาต่าง ๆ เกี่ยวกับมุมมองการปรับขึ้นดอกเบี้ย อาจจะกดดันทองคำด้านลบ จึงอาศัยจังหวะดังกล่าวย่อตัวเข้าซื้อเล่นรอบตามกรอบที่ให้ไว้ได้